一路狂奔的P2P规模

　　2014年11月，几乎与理房通同一时间，链家理财正式上线，定位为链家公司旗下互联网房产金融平台，彼时P2P行业正风生水起。

　　链家理财的模式并不复杂，一边是有借款需求的买房人，一边是投资人，链家理财充当了撮合中介。目前链家理财资金端共推出两个系列，8款产品，主要为借款人提供短期过桥融资业务，包括赎楼、尾款垫资、首付贷款等等。

　　截止目前，链家理财累计成交量已超过180亿元，投资用户规模31.4万人，单日融资过亿已然是常态。以2月29日为例，当天交易额为1.5亿元，根据网贷之家的每日数据，这一成交量在网贷行业能挤进前五名。对于一家成立仅1年多时间的平台而言，其扩张规模堪称迅猛。

　　个人住房抵押一直被视为P2P行业最优质的资产，作为房产中介，链家理财还能全程跟进每一个借款项目，在资产端和风控上，具有其他P2P平台无可比拟的优势。

　　链家理财2015年报告显示，平台所有到期产品的按时还款率达99.95%，87.4%的逾期会在三个月之内归还，尚无坏账发生。

　　不过，质疑也接踵而来，作为拥有自己第三方支付机构的平台，首先即是P2P资金存管问题。

　　在3月1日的媒体会中，链家网首席风控官王志伟称，链家理财的资金均由首信易支付监管，并非由理房通监管。此外，他们也已经与民生银行、招商银行进行了多轮沟通和洽谈，下一步将寻求银行资金存管。

　　而对于中融信担保公司属于非融资性担保，不具备P2P担保资质的质疑，左晖在现场给出的解释是，融资性担保公司主要针对银行业金融机构进行业务往来，而P2P属于个人对个人之间的业务，和银行业务没有任何关系。

　　根据网贷征求意见稿，P2P应当要“去担保化”，因此并未对P2P业务的担保方资质作出规定。不过，在一位法律人士看来，按照非融资性担保业务范围，不能对借贷合同进行担保，依照一般法理，银行等债权人可以包含P2P平台的出借人，因此非融担公司为P2P平台提供担保仍存在违规嫌疑。

　　当前，网贷行业的最终监管细则尚未出台，行业正处于18个月的整改期，这也是包括链家理财在内的一些P2P平台，虽然遭受质疑，但无法定论的原因。

　　也正是在这一轮网贷行业的“野蛮”生长中，链家理财的规模得以迅速扩大，并反哺其地产中介业务。

　　链家内部也在反思这次质疑风波的原因。在宋靖宇看来，链家成立了一个资金监管平台，在外界看来似乎弄了很多钱，那边又在做P2P，好像又是需要钱的业务，因此很容易让人把它们联想在一起。“其实两个平台是完全独立的，有各自的资金存管方式。”他强调称。

　　这次风波也让左晖开始重新审视链家的公信力问题，他将之视为一次正常的市场教育，让他们去寻找增信的各种解决方案。

　　奔跑的代价

　　成立于北京的链家已创业15年，从交易规模上来说，这家企业目前已是中国最大的房产居间代理服务商。

　　然而，直至2014年，链家都未曾在北京以外的市场中跑马圈地，直到2015年，它在1年内连续发起11项并购，将疆域迅速从北京扩大至华东、华南以及西南。

　　1年内，上海德佑、重庆大业兴置业，成都伊城、广州满堂红、深圳中联及大连好旺角悉数被左晖纳入到链家旗下。

　　左晖在3月1日的媒体会中披露的数据称，链家集团目前门店数量达到6000家，在2015年整体交易额则达到7090亿元，其中新房交易额达到1210亿，理财业务规模达到1238亿元。

　　他告诉《棱镜》，自己的战略就是进入到3亿的城市人口中的地方去。“我们主要是做核心的市场，比如上海一年14000亿，北京大概9000亿。”左晖希望进入到这些城市里面占到55%、60%的市场率。

　　然而，左晖称“链家自己内部一直不太认为我们的扩张很快，背后也是因为有一定的信心。”而对于上市，左晖告诉《棱镜》“自己的确没有任何的计划，起码没有明确的计划。”

　　在迅速扩张背后，类似上海两起案例的发生却很难解释为偶然事件。被左晖视作将成为全国最大市场的上海，链家直至并购德佑前也仅有20余家门店，而后者则有超过200家门店。但左晖告诉《棱镜》，这两个案例并不能确定是否是发生在此前就是德佑的门店。

　　2015年，支撑左晖并购德佑的一个重要的市场判断就是”整个中国的房地产市场，正在从一线到二三线城市梯次进入存量房占主导地位的市场”,而这背后则同时存在的是存量房交易中更为复杂的交易环境，而左晖在这场媒体会中也表达了这种担忧。

　　他举例称，在一些房源情况中，甚至存在房主自己把自己房子给查封了，而有些城市查封是非常容易的，“为什么呢？就是要涨价。卖完了之后想要涨价，怎么办？就把房子查封。”

　　在房源核实上，左晖称，在北京市场，链家2015年为保障购房者权益进行的赔付资金规模就超过1000万元。

　　正如对上海发生的事情，左晖认为“如果只是一个危机公关的问题，反而是一个小问题”，“我们可能会想自己内部的问题是不是比危机公关更严重，你在对客户服务相关的服务标准，相关的服务流程是不是有很大的问题”。

　　腾讯财经 刘利平 周纯

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