编者按

　　2015年，中国互联网细分领域的老大和老二们频频上演合并的戏码，从年初的滴滴快的，到58同城和赶集，再到美团和大众点评，以及携程和去哪儿，每一次合并都让整个业界为之轰动。而上一次有影响力的合并，还要追溯到2012年优酷与土豆的联姻。

　　从竞争的角度看，这种合并似乎是市场发展的必然。当行业发展到了一定阶段，市场变得慢慢集中，这种情况下，巨头合并后能减少内耗，增强企业竞争力，可以说是顺势之举。比如，美团和点评合并后，某些城市的地推队伍就进行了缩减。另一厢，外部的资本环境正在转冷，投资人不再愿意花大量的资金让这些互联网企业大打价格战。于是，为了实现长期可持续的发展，合并就成了一个比较理想的选择。

　　值得一提的是，许多风险投资催生的互联网企业，背后的资本之间都有千丝万缕的联系。一个明显例子是，美团和点评背后都有共同的投资人红杉资本，很多时候，资本方扮演了双方合并的重要推手，因为资本有着比创业者更为强烈的合并与垄断的冲动。另一个不容忽视的原因是，在过去两三年间，行业内出现了远超以往的“独角兽”级别的公司，但与此同时，上市的机会有限。

　　尽管行业老大和老二合并后的优势十分明显，但问题也随之而来：首先是，双方的市场份额叠加后，是否会形成马太效应，从而遏制行业的创新，影响消费者的体验？

　　至少从短期来看，二者合并之后，价格战会减少，用户享受的低价产品和红包会变少，这对消费者来说并不是个好消息。但从长期看，任何行业都要维持一个合理的利润率，当利润为零甚至为负的时候，整个产业都会受到伤害。而产业受到伤害，也会间接地影响到消费者所享受的服务。

　　第二个问题是，强强联合后，其中一方的创始人将要去哪儿？新公司该如何尽可能地留住高管与核心人才，避免大量员工的流失？

　　不难发现，这些合并案中，一方创始人的动向往往是挥泪离开。比如，优酷和土豆合并后，土豆网创始人王微离开，并投身电影领域；滴滴与快的合并后，快的创始人吕传伟淡出；美团与大众点评合并后，点评创始人张涛退居幕后；携程与去哪儿合并后，去哪儿创始人庄辰超的离职传闻正在坊间流传。而一方团队创始人出局，也势必会对新公司的稳定性造成一定影响。

　　当然，最迫在眉睫的问题是，双方合并后如何进行内部整合，形成1+1>2的效应。正如启明创投合伙人甘剑平所说，双品牌运营中，如何分工非常重要，业务整合后应提高效率。另外，在形成一定的垄断下，企业需要考虑的是如何通过产品创新为用户提供物有所值的服务——毕竟天下没有免费的午餐，过去那种靠补贴吸引用户的方法不是长久之计。

　　甘剑平指出，尽管美团和点评深耕了这么多年，在线下市场覆盖的商户数遥遥领先，但它们还没有真正顺畅地把利润和收入的链条打通。虽然二者间不再正面交锋，但新美大仍要面临很多来自其他方面的竞争。而类似的挑战，也出现在其他的合并案例中。

　　从这个角度看，互联网小巨头们合并后，如何对团队和业务进行合理的调整与融合，并对商业模式进行创新，依然任重而道远。显然，这需要花费一定的时间成本。假使新公司能顺利度过整合的“动荡期”，那么接下来或许就能再次迎来快速成长的机会。（黄锴）

　　作者：黄锴