A股早盘维持弱势震荡 后市关注三大因素

两市股指周四集体低开后，早盘盘中维持弱势震荡，截至发稿为止，沪指跌0.33%；深指跌0.05%；创业板指数涨0.02%。盘面来看，多数板块早盘下跌，其中保险、券商、大飞机等板块跌幅靠前，钢铁、煤炭等大宗商品联动板块逆市飘红。

昨日沪深两市在缩量盘整后，出现大幅回调。但随着沪指逼近2900点，银行、券商、保险等蓝筹股涌现出买盘，大盘跌幅也出现明显收窄。

市场昨日的走势显示，存量博弈资金在市场无法实现实质性突破的情况下，短期观点重新偏向谨慎。而在期货市场大涨、债市风险开始暴露的背景下，市场出现了联动反应。

展望短期市场来看，流动性再度成为需要关注的指标。央行近期释放出的信号显示，货币政策目标开始出现新的趋向，在稳增长之外，关注通胀水平也将成为未来央行制定货币政策的重要参考。另外，债市暴露的风险也可能带来短期资金面的紧张，这也有望成为A股未来所面临的不确定性因素。

整体来看，面对二季度宏观形势好转确定的情况，市场的流动性变化将成为更关键的因素。但在昨日市场出现大幅回调后，市场做空力量也得到了宣泄，短期再度大跌的可能性较小。

中金公司分析师王汉锋认为，市场继续单边大幅下挫的可能性并不大，后续大概率呈现区间整理状态。未来一段时间，应重点关注三方面因素：首先需要关注基建、房地产相关行业的量、价、开工及产能利用方面的情况，相关数据会否比3月份继续回升；其次需要关注流动性及信用风险层面的边际变化，国内需要关注未来信贷的投放力度及持续性；外围则仍需注意美元加息预期对新兴市场及大宗商品等方面的影响。

另外，有私募人士表示，现在即使市场出现一时的恐慌情绪，当个股进入价值区间时，并不缺乏进场的增量资金，这也表明市场再次出现大幅波动的概率明显降低。

对于投资者来说，短期保证资金的安全仍是首要目标，因此应继续将仓位水平维持在合理水平，但也无须过于惊慌，避免在操作过程中“追涨杀跌”。

机会方面，板块方面，仍推荐与涨价相关的白酒、钢铁、焦煤、养殖等相关的品种。部分前期热点，如虚拟现实、无人驾驶等题材在充分调整后，也可以给予继续关注。

【市场聚焦】

随着基金一季报的陆续披露，公募近期的投资布局路径也逐渐浮出水面。统计显示，基于对经济阶段性企稳的预期，部分基金在一季度末选择提升股票仓位，并将此谨慎乐观的情绪延续至对二季度的布局。

深港两地市场对深港通推出时间的讨论愈演愈热，深港两地交易所高层昨日在港双双回应称，深港通开通日期目前还属于保密状态，但准备工作已进入细化阶段。

【市场动态】

经过前两个交易日的缩量盘整后，A股周三终于作出方向选择，沪指一度暴跌逾4%，失守3000点。当日沪深两市成交金额环比均大幅放量。盘后数据显示，当日沪深两市的资金净流出逾千亿元。

多伦科技(603528)于4月21日(周四)发行申购，公司本次公开发行股票不超过5,168万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%。

【市场观点】

从风险和成长的综合性价比分析，目前阶段A股蓝筹指数较中小创指数更具优势，改变从众心理也是投资成功的一大要素，在A股蓝筹指数即将加入MSCI指数前夕，投资者应该认真研究2001年之后的美股蓝筹指数牛市。

目前影响A股市场最重要的“双面”——经济面和资金面的双孱弱对市场上涨的“双不支持”，但它们同样并不支持连续破位下跌格局。深幅下探回吐了近一个月的涨幅，但拉长时间来看，这大概率仍是2900-3100点震荡格局的一部分。

由于内外围基本面变化不大，调整是情绪所致，所以不用过于担心。但须保持对资金价格和经济的关注，对于债市违约、通胀拐点、减持动作等影响资金面的因素，业内人士分歧大。不过，有多位接受采访人士判断，箱体震荡将是短期内的主要形态。

周三尾盘半小时大盘出现了超跌反弹，其中保险、银行、稀土、煤炭石油等权重板块功不可没，而且在这半小时的反弹中成交量也有放大，显示一旦市场短线超跌，还是有大资金愿意逢低布局。

对于市场的大幅下跌，多家基金公司认为，没有必要太过恐慌，应理性看待市场的后续发展。在宏观经济向好、汇率风险不大的背景下，市场整体下调幅度相对有限，在市场出现大幅调整时，更应该关注高景气度行业的相关标的。

拉锯战是指双方反复地争夺同一地点，得而复失，失而复得，对峙时间特别长，消耗也格外多，你来我往不相上下，就像拉锯一样，而目前A股的走势可谓是一段围绕着3000点的标准拉锯战。

当前政策面并无重大利空，同时改革信号不断，如国家领导人强调中国的改革不会停顿，开放不会止步、粤港两地政府齐为深港通发声，而最近央行也连续投入数千亿元资金释放流动性，稳定市场。所以说，空头连续大幅杀跌可能性并不高。

今年市场主要特点就是存量资金的博弈，央行虽然一直在释放流动性，但是没有太多钱进入股市，毕竟目前股市的财富赚钱效应不明显，所以股市交投量比较小。

部分基金经理对后市期望提升，加之当下政策以及资金面良好，指数总体上行趋势依旧，不排除主力此处借机洗盘的可能。

A股买涨买跌双向交易]